Lo que necesitas saber sobre Exchanges Descentralizados (DEX)

Descentralización como pilar del mundo cripto (CC).
Descentralización como pilar del mundo cripto (CC).
En este artículo:

¿Por qué utilizar un exchange descentralizado?

Lo primero que nos advierten cuando conocemos Bitcoin, es “not your keys, not your bitcoins”. Esta simple frase engloba muchos conceptos, que se pueden simplificar en dos palabras: descentralización y libertad.

Para quienes valoramos los fundamentos de la única moneda descentralizada del mundo -que se inició como respuesta a la crisis subprime- es una ironía utilizarla a partir de servicios que brindan instituciones y empresas centralizadas.

En este artículo se listan los hackeos a servidores centralizados más relevantes de los últimos años, que han derivado en pérdidas millonarias.

A esa lista, se debe sumar el reciente ataque a Kucoin, mediante el cual se estiman más de 200 millones de dólares en pérdidas.

Si bien las empresas que funcionan como brokers, cubrieron esas pérdidas desde fondos destinados a tal fin, es un riesgo que se puede evitar.

Precisamente en respuesta a estos hechos, nacieron los DEXes o Decentralized Exchanges, donde el acceso al capital es exclusivamente personal.

(Aclaración: en este artículo no hablaré de exchanges P2P para comprar/vender criptomonedas mediante moneda fiat, aunque seguramente escriba sobre esta temática más adelante).

¿Cuál es el contexto actual de los DEX?

El concepto DEX no es nuevo, los primeros proyectos relacionados nacieron en el año 2013.

Su implementación tomó mucha fuerza a partir de servicios como el de Uniswap (actualmente el DEX con mayor liquidez).

Uniswap permite, al menos por ahora, únicamente hacer “swaps” (intercambios simples) entre tokens que corren en la red ERC-20 (red Ethereum).

La simple interfaz de Uniswap (v2).
La simple interfaz de Uniswap (v2).
La simple interfaz de Uniswap (v2).

Nos encontramos con dos limitaciones:

  • Falta de herramientas para hacer trading (gráfico con velas japonesas, orderbook, órdenes limit, market, etc.).
  • Imposibilidad de realizar intercambios entre tokens pertenecientes a diferente red (por ejemplo, BTC/ETH).

Algunos DEXes permiten realizar swaps entre tokens que corren por diferente red, como por ejemplo JellySwap, pero su liquidez es tan baja como desconocida.

Otras plataformas implementaron herramientas de trading y UX (experiencia de usuario) similar a los grandes CEXes. La mayoría funciona solo sobre una blockchain específica, generalmente ERC-20 (Ethereum).

Funcionamiento de los exchanges descentralizados

Los contratos inteligentes lo hacen posible (CC)
Los contratos inteligentes lo hacen posible (CC)
Los contratos inteligentes lo hacen posible (CC)

Vamos a explicarlo de manera sencilla para que entiendas de qué se trata, sin tecnicismos.

En este tipo de plataformas, cada intercambio realizado entre partes (compra y venta), se lleva adelante mediante un contrato inteligente ("smart contract", en inglés).

Esto se ejecuta de manera automática y no depende de un servidor centralizado que funcione como mediador. No necesitás que Binance apruebe o mueva tu dinero, podés utilizar estos exchanges y ser el único que decida mover (o no) tu capital.

Para hacer uso de tales plataformas, hace falta:

  • Contar con una billetera con fondos que corran por la misma red que admita el DEX.
  • Conectar una wallet que soporte Wallet Connect o interacciones con dApps como Metamask.

¡Ualá! A hacer trading de manera anónima y en control de tu capital.

Interfaz (UI) de dYdX.
Interfaz (UI) de dYdX.
Interfaz (UI) de dYdX.

¿Qué tan populares son los DEX?

Desde la web de Coingecko, podemos ver que el top 5 de los exchanges con más volumen operado en las útimas 24 horas, mueven un promedio de alrededor de 1500M de dólares: 

Desde el mismo sitio web, en la sección "DEX", podemos visualizar que el top 5 de los exchanges descentralizados con más volumen operado en las últimas 24 horas,

Mueven en promedio 120M de dólares. Un número 12 veces menor en comparación con los exchanges centralizados.

Todo aquel que haya tenido un mínimo contacto con los mercados, ya sea haciendo trading o un simple intercambio, puede darse cuenta de lo frustrante que puede llegar a ser trabajar con una baja liquidez: altos spreads, poco movimiento, alta volatilidad, etc.

Afortunadamente, hay buenas noticias.

La fiebre DeFi que se ha dado en este año, ha colaborado mucho con la adopción de los DEX.

Coindesk publicó este gráfico donde se puede ver la evolución del volumen operado en este tipo de exchanges desde comienzos del 2019:

Evolución en volumen (adopción DEX)
Evolución en volumen (adopción DEX)
Evolución en volumen (adopción DEX)

Pros y Contras de los intercambios descentralizados

Operar en DEXes, ofrece lo siguiente:

Ventajas

  • Los fondos se encuentran completamente en nuestra posesión.
  • No hay necesidad de proveer datos personales a ningún ente: se mantiene el anonimato en todo momento (no se requiere completar un KYC, ni tampoco un registro en la plataforma a utilizar).
  • Se evitan fees por depósito y por retiro. 
  • Las plataformas suelen ser de código abierto.
  • Se evitan manipulaciones como el wash trade.

Desventajas

  • Se cobran fees de la red para colocar órdenes (incluso si estas se cancelan).

    Esto es un problema para aquellas redes que cobren fees medios/altos, como la red de Bitcoin o ERC-20 (Ethereum).

  • La velocidad con que se ejecuta una transacción, depende de la velocidad propia de la blockchain para verificarla.

    Nuevamente, la red de Bitcoin por ejemplo, corre con desventaja.

¿Querés probar un DEX? Aquí una reseña de los más prometedores

En esta lista se tomarán en cuenta únicamente los DEXes con herramientas de trading ya incorporadas. Aquellas plataformas que ofrezcan únicamente el servicio de "swaps" se reseñarán en un futuro artículo.

dYdX

dYdX, el DEX con mayor liquidez
dYdX, el DEX con mayor liquidez
dYdX, el DEX con mayor liquidez

Sitio web: https://dydx.exchange

Esta plataforma fue creada en el año 2017 por Antonio Juliano, ex ingeniero de Coinbase y Uber.

Lo bueno

  • Es el que presenta mayor liquidez.
  • Cuenta con numerosos mercados: spot, margin, perpetuals (!) y lending.
  • Ofrece órdenes market, limit, stop loss y trailing stop (!).
  • No cobra GAS por colocar órdenes.
  • Fees competitivos.

Lo malo

Loopring

Loopring, transacciones más rápidas
Loopring, transacciones más rápidas
Loopring, transacciones más rápidas

Sitio web: https://loopring.io

El equipo de este DEX ha desarrollado una segunda capa de Ethereum llamada zkRollup, la cual mejora la escalabilidad de la red, reduce considerablemente los costos de GAS y mejora la rapidez de las transacciones.

Lo bueno

  • Transacciones más rápidas.
  • Costos de red más bajos o nulos.
  • Fees sumamente competitivos (0% para órdenes maker).
  • Más de 30 pares.

Lo malo

  • Órdenes básicas de compra y venta.
  • Cobra fee por retiro.
  • Cuenta únicamente con tokens de la red de Ethereum.

Serum

Serum, uno de los proyectos más prometedores
Serum, uno de los proyectos más prometedores
Serum, uno de los proyectos más prometedores

Sitio web: https://dex.projectserum.com

Serum es un proyecto lanzado por un grupo de instituciones, entre los que destacan FTX y Coingecko.

La plataforma debe conectarse a una billetera que corra por la red de SOL (Solana). El mismo DEX provee la wallet con su correspondiente seed phrase. 

Lo bueno

  • Si bien solo funciona con wallets fondeada con SOL, pueden tradearse pares que funcionen sobre otras redes como BTC o ETH. 
  • La red de Solana es rápida y con muy bajas comisiones.
  • Cuenta con más de 30 pares.
  • Paga por colocar órdenes maker.
  • Cuenta con un token propio (SRM) con el cual se obtienen descuentos en las fees.

Lo malo

  • Actualmente presenta baja liquidez.
  • Falta de órdenes avanzadas de compra y venta.

Conclusión

El terreno de los exchanges descentralizados tiene un gran e inevitable futuro por delante.

La adopción de los DEXes aumenta, al igual que los hackeos a entidades centralizadas (Binance, Bitstamp, Bitfinex, Bithumb, Cryptopia, etc).

A medida que sigan dándose hackeos a CEXes, y los desarrollos sobre DEXes ya existentes sigan mejorando y cubriendo las falencias descriptas, los usuarios se irán sintiendo más atraídos por estos últimos.

Links de interés

Comentarios

Comentarios

 

Natanael Ferran

Moderador y editor en btcarg.
Futuro Ingeniero Químico. Músico.